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      大成基金:踐行價值投資理念,助力資本市場長期健康發展

      2020-07-13 來源:中國證券報 作者:本站編輯 瀏覽數:784 字號:TT

      7月11日,金融委第三十六次會議召開,會議要求要全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求,多措并舉加強和改進證券執法工作,全力維護資本市場健康穩定和良好生態。大成基金認為,近年來,一些知名白馬股爆出財務造假問題嚴重損害了投資者利益,不利于形成資本市場長期健康發展的環境。這次會議為公募基金踐行價值投資理念,形成資本市場長期健康發展氛圍打下了堅實基礎。

      規范的資本市場有利于踐行價值投資理念

      按照價值投資理念,投資者通過預判上市公司的未來成長速度估計內在價值,買入被市場低估的公司以實現盈利,因此,獲得準確的公司業績、動態等信息是實現價值投資的基礎。上市公司不及時、不準確或者隱瞞披露信息,會使投資者利益受損,也會打擊投資者對長期價值投資的信心。如果這些信息只在小范圍內流傳,個別投資者可能會利用這些不對稱的信息獲取暴利。構建強制信息披露制度,增加上市公司的公信力對保護投資者合法權益至關重要。督促上市公司切實履行信息披露義務,嚴格遵守信息披露規則,保證信息披露內容的真實性、準確性、完整性和及時性,增強信息披露的有效性對實現長期價值投資至關重要。

      同時,需要從源頭上提高上市公司質量,真正做到“有進有出”。一方面,按照國家創新驅動發展戰略的部署要求,堅持服務實體經濟的根本發展方向,不斷健全多層次資本市場體系,加大對戰略性新興產業的支持力度,扶持優質的科技型企業登陸資本市場,提高社會直接融資比例,促進我國產業結構轉型升級。另一方面,要建立嚴格的退市制度,對發生重大違法違規行為的上市公司實行強制退市,給予市場正面的信號。

      本次金穩委會議要求“嚴厲查處重大違法犯罪案件,對典型重大、社會影響惡劣的個案,依法及時啟動‘集體訴訟’”“深化退市制度改革,進一步完善退市標準,簡化退市程序,強化退市監管力度,嚴格執行退市制度,形成‘有進有出、優勝劣汰’的市場化、常態化退出機制。”這些舉措的實施將凈化資本市場,形成崇法守信的良好市場生態和文化,將為價值投資理念的實施營造更好的氛圍。

      踐行價值投資理念有利于資本市場行穩致遠

      價值投資可抑制資本市場泡沫,提升資本市場的穩定性。資產內在價值與外在價格之間一般有所偏離,市場價格呈現出波動的特征。而資本市場泡沫主要是指資產價格與其價值嚴重偏離的情況。在投機盛行的環境下,當某種資產的價格突然上漲,人們往往忽視資產價格可能已遠遠高于內在價值的事實,“追漲殺跌”情緒濃厚,將進一步推高資產價格,加劇資本市場泡沫,直至產生價格泡沫破滅帶來的巨大市場波動。

      在長期價值投資理念深入人心的市場環境中,投資者依據資產本身的價值來評估其價格,價值與價格之間的偏離程度較小,非理性預期的情況有所減少,不易催生市場泡沫。當市場價格過低時,價值投資者會長期持有被嚴重低估的股票,等到股票價格上升至與其價值相符時再賣出,而當市場價格過高時,投資者會賣出被嚴重高估的股票,從而大大降低市場的投機氛圍。因此,在市場低迷的情況下,價值投資使股票價格穩定上升,在市場過熱的情況下,價值投資者減少投資或通過做空等行為,使股票價格穩定下降,最終使得資產趨向價值回歸,從而提升資本市場的韌性和穩定性。

      鄭重聲明:本報告的信息來源于已公開的資料及合法獲得的外部報告資料,我公司對信息的準確性或者完整性不作出任何保證。本報告不構成投資建議。本公司及與本公司有關聯的任何個人均不會承擔因閱讀和使用本報告所造成的任何損失及其產生的法律責任。本報告的版權為大成基金所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或者引用?;鹩酗L險,投資須謹慎!

       

       

       

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